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基金高净自购率再现 权益投资是主方向

每日科技头条讯:沪指考验3000点,资管机构密集发布公告,拿出“真金白银”自购旗下权益类产品,国庆节后累计有26家基金、券商资管机构自购总金额超18亿元。而从近…

每日科技头条讯:沪指考验3000点,资管机构密集发布公告,拿出“真金白银”自购旗下权益类产品,国庆节后累计有26家基金、券商资管机构自购总金额超18亿元。而从近十年的情况看,基金净自购率较高时,多是股市阶段性低位。

基金高净自购率再现 权益投资是主方向

自购多在市场低点

权益类基金是自购主方向

从基金管理人净自购率(净自购金额在权益类基金规模占比)与偏股混合基金指数走势对比来看,2012年以来,基金在遭遇发行遇冷、净自购率较高时,往往都伴随着A股市场的阶段性低位。比如,2015年下半年股市调整后的自购、2018年年中的自购,2020年的自购潮,以及2022年一季度较高净自购率出现后,偏股混合型基金指数都很快见底,并迎来较好的长期赚钱效应。

谈及基金自购与市场行情的关系,北京一位绩优基金经理分析:首先,公募基金自购潮往往发生在市场下跌或者市场底部时期,通过自购来稳定投资者和市场信心,对资本市场产生了积极影响;第二,权益自购金额比例上升,核心原因在于基金公司对权益市场后市持续看好,中长期具备较佳的配置性价比;第三,公募基金积极自购,是市场步入阶段性底部的参考信号,但股市见底还需要考虑估值、新股破发、上市公司破净等诸多因素。

该绩优基金经理坦言,市场行情并不会因基金自购频繁而改变原来的运行趋势。但从基金自购的行为分析,从某种程度上说明当前市场点位已经步入合理的估值范围之内,股市再往下调整的空间或许已经不大了。

从自购资金的投向看,目前权益类基金仍是自购投资的“主方向”。Wind数据显示,截至10月22日,今年以来基金公司自购金额合计65.62亿元,其中权益类基金自购36.09亿元,占比55%,创2016年以来最高比例,权益类基金也是各家基金管理人自购的主流产品类型。

做好逆向投资和长期投资

从自购投资权益市场的时机来看,嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏表示,市场总体处于下方有估值与流动性支撑的阶段,衡量整体市场估值状态的股债收益率差、权益风险溢价等指标,均与4月底的底部状态非常接近,现阶段估值具备极强吸引力。虽然短期外部宏观环境充满挑战,但不能忽视结构性产业趋势,以及市场主体的主观能动性,后续能够持续增长的行业中的优秀企业,可能会随着业绩持续释放迎来上行机遇。

博时基金认为,政策暖风下,A股结构性行情可期。四季度是前期一揽子稳增长政策见效的黄金期,国内经济复苏的概率在提升,叠加“资产荒”的大环境,权益市场仍将处于友好的运行环境。从中长期维度来看,中国经济持续向好的趋势不变,A股的机会大于风险,受益中国经济转型升级的行业具备不错的配置价值。

汇成基金研究中心分析,中国经济增速虽遇阻碍,但不改向好趋势。此外,股票估值有效修复,部分行业估值处于中低水平,上证指数经历一波下跌,现已位于主要支撑关口,有做多的需求。权益类资产价值中长期可期。

业内人士表示,从各家机构投资者自购的行为和时点来看,对普通投资者做好权益类投资也有启发。

汇成基金研究中心认为,权益市场有短期高波动,长期高收益的特点。投资者可以尝试带持有期的产品,平滑市场短期波动,减少不必要的焦虑;其次,投资者可以通过定投等方式进行基金投资,避免高位入场套牢的风险;最后,明确自身的风险承受能力,选择适合自己的投资理财产品。

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